NPV számítás? (vállgazd)

Feladat:

Van egy beruházás. Táblázatba értékek miszerint, 1. és 2. évben csak befektetett tőke van, 3. és 4. évben csak hozam.

A feladat még azt írja "A pénzáramok diszkontálásának jelenidőpontja t0. Hozamráta 20%."

Azt nem tudom hogy 1,2^0-al kell osztani az elsőt vagy 1,2^1-vel?

Tehát: NPV= -beruházás/1,2^0 - beruh2./1,2^1 + hozam/1,2^2 + hozam2/n^3

VAGY

NPV= -beruh./1,2^1 - beruh2./1,2^2 +.......

Gondolom ez egy hozzáértőnek a "jelenidőpont t0"-ból kiderül, de én nem tudom.