A részvényekkel való kereskedés mennyire jövedelmező?

Nagyon nem mindegy az időszak, hogy mikor szállsz be. A covid pánikot követő visszapattanáskor „szinte” mindegy lett volna milyen részvényt veszel, évi 20-30%-ot lazán el lehetett érni. A kamatszintek a padlón voltak, öntötték a pénzt a gazdaságba, a befektetők meg jobb alternatíva híján vették a részvényeket (meg a kriptót) gondolkodás nélkül. Most más a helyzet. A jegybankok mindenhol emelik a kamatokat, ezért a hitelezés visszaesik, a törlesztők emelkednek, a fogyasztás visszaesik, a vállalati profitkilátások romlanak. A növekvő kamatok miatt a kötvények egyre jobb alternatívát jelentenek a részvényekkel szemben, ezért a befektetők is ebbe az irányba mozdulnak. Mindez nem kedvez a részvényárfolyamoknak.

Mivel a kamatemelési ciklusnak még az elején vagyunk, ezért nagyon óvatos lennék a részvényvásárlással. Ha vásárolnék, akkor csak nagyon apránként, hogy mindig legyen miből megvenni egy újabb esést.

21:

Ha a kamatemelési ciklus folytatódik, a meglévő kötvények árfolyama is tovább zuhan. Másrészt ami a részvényeket illeti, amíg a kamatok jóval infláció alatt vannak, addig nominálisan nem tudnak tartósan esni a részvények árfolyamai, mivel az infláció magas marad, a cégek értéke pedig nem zuhan a pénz értékével.

23:

Akármelyik cégérték becslés alapján nézem, ha a kamatok bőven infláció alatt vannak, az infláció alatti diszkont rátát jelent. Az, hogy 3%-os inflació mellett vannak 0%-os kamatok, vagy 10% mellett 7%-os kamatok, mindegy a jövőbeli vállalati eredmények szempontjából. Persze, egyes ágazatokat lehúzhat az infláció, de indexkövetéssel a piacot veszed meg, nem egyes ágazatokat.

Nyilván a probléma nem magával az inflációval van, hanem amennyiben stagflációs időszak jön, azaz tartósan magas infláció minimális, nulla vagy enyhén negatív gazdasági növekedéssel.

25:

Épp a kamatemeléstől való félelem miatt nem emelkednek pár hónapja a tőzsdék (a hánorú csak egyszeri esés volt, vissza is ugrott onnan kb. ugyanoda). Szóval ez a kockázat árazódik, csakhogy ezidáig meg sem merik közelíteni a jegybankok az inflációt a kamatokkal. Szóval egyelőre továbbra ia ott tartunk, hogy durvan negatív reál alapkamatok vannak, ami tovabbra is pénzbőséget okoz.