Milyen összefüggés van a jegybanki alapkamat és a kötvények hozamai között?

Tisztázzunk valamit!

Az államkötvényeknek kamata van. (kivéve a zérókupon kötvényt azaz a diszkontkincstárjegyet de ebbe ne menjünk jobban bele :) )

Persze van amikor állampapír hozamokról beszélünk, az pedig az államkötvények másodpiaci árazása.

Az államkötvény kamatára a kibocsátáskor a vevők (elsődleges forgalmazók) licitálnak, tehát a vevők állítják be a kamatszintet, ha azt a államadósság kezelő elfogadja.

Természetesen ez a kamatszint valamelyest mindig igazodik a jegybanki alapkamathoz. Magyarán vele együtt mozog.

Nem úgy a másodpiaci hozam. Ugyanis az akár mozoghat ellentétesen is.

Pl. ha te megveszel egy 6,5% kamatozású papírt és az alapkamat emelkedik (magasabb lesz, mint a kötvény vásárlásakor volt) akkor a te kötvényed leértékelődik az újonnan kibocsátottakéhoz képest. Ha meg akarsz tőle szabadulni, akkor csak olcsóbban tudod eladni, magyarán csökken a hozamod.