DKJ-ből melyiket érdemes venni?

"Szóval, 6,55% hozamút éri meg jobban -ami decemberben jár le- vagy a 6,35% hozamút ami április végén jár le?"

Ha a diszkont kincstárjegyet idő előtt eladja valaki, akkor az árrés, vagyis a pillnatnyi eladási és vételi ár különbsége nagyjából a hátralevő kamat 1/7 része. Ennyi a veszteség az idő előtti eladás miatt.

Szóval a decemberi lejáratú DKJ áprilisi eladása esetén kb. 6,55*0,66*0,14=0,6%. Ezt még befolyásolja az akkor kamatszint is, de azt nem lehet előre látni. Jelenthet + vagy - pénzt is.

Ezzel szemben az áprilisig tartó kamatelőny: 6,55-6,35)*0,3=0,06%.

Viszont, ha már fillérezünk, akkor érdemesebb egy kicsivel hosszabb lejáratút venni, mint amikor a pénzre kb. szükség lessz, mert ha a korábbi lejárat miatt nem kamatozik, 1-1 nap vesztesége 1-1 hetes korábbi visszaváltási veszteségnek felel meg.

De ez már tisztán csak matematika. Fillérekről van szó.

Ugyanaz a dilemma mint a hosszabb lejáratok közti választáskor.. Ha azt gondolod, hogy a hozamok decemberi lejáratra csökkenni fognak, akkor decemberi lejáratút. Ha azt gondolod, hogy növekedni fognak akkor az áprilisit…

Ha decemberit veszel, akkor a nyereséged 1000000 forint tőkével:

1000000 x (((1 + 0,0655)^(11/12)) - 1) = 59882 forint

Ha áprilisit veszel, majd akkor befekteted az akkor elérhető decemberi lejárat melletti hozammal (R) akkor a nyereséged:

1000000 x (((1+0,0635)^(3/12)) x ((1+R)^(8/12)) - 1)

Azaz

((1 + 0,0655)^(11/12)) = ((1+0,0635)^(3/12)) x ((1+R)^(8/12));

1,059882=1,015510 x ((1+R)^(8/12))

átrendezve

((1+R)^(8/12)) = 1,043694

1 + R = 1,043694^(12/8)

R = 0,066

Vagyis ha szerinted az áprilisi lejáratkor tudsz venni pont 6,6% hozammal decemberben lejáró DKJ-t, akkor mindegy.

Ha a hozamok szerinted ennél alacsonyabbak lesznek, akkor vedd meg most a decemberit. Ha a hozamokat ennél magasabbra várod, akkor meg áprilisi lejáratra vegyél.

#3

Nem erről van szó. Áprilisig akarja tartani, bármelyiket is veszi a kérdező.

"Valószínűleg április végén úgyis kell a pénz..."

Ha áprilisban kell a lé a kérdezőnek akkor a 6,6% lesz a hozam amivel a névértéket diszkontálni kell a decemberi lejáratú papírnál, azaz lényeges tényező a döntés szempontjából hogy ennél alacsonyabb vagy magasabb hozam lesz.

(Közben megint itt járt valami lepontozós bugris..)