Miért ilyenek a kamatok?

Mert azt várja a piac, hogy 3 év múlva már nagyon alacsonyak lesznek a kamatok 2 éves lejáratra. Tehát ez a várakozás:

5 éves befektetés 5% hozammal, az

1,05^5=1,276-szeres pénz.

3 éves befektetés 6% hozammal, az 1,06^3=1,191-szeres pénz.

Ebből lehet következtetni, hogy a piac azt várj, hogy 3 év múlva az 1,191-szeres pénzt ‘r’ éves kamattal lehet majd befektetni, hogy ugyanúgy 1,276-szeres pénzt kapj.

1,191 x (1+r)^2 = 1,276

(1+r)^2=1,276/1,191=1,071

1+r = 1,035

r=0,035 azaz 3,5%-os éves kamat mellett lehet majd két évre lekötni három év múlva a pénzt a jelenlegi piaci várakozások szerint.

A piac jelenleg csökkenő kamatkörnyezetet áraz.

Az állam vagy a bank jelen esetben arra számít, hogy később a jelenlegihez képest alacsonyabb kamattal is hitelhez jut, ezért nem éri meg számára hosszútávra magasabb kamatot ajánlani.

Másfelől a hitelezők is hajlandóak befektetni a hosszú lejáratú kötvényekbe a jelenlegi kamatok mellett, mert arra számítanak, hogy később csak rosszabb feltételekkel tehetnék ezt meg.

Az első válaszban amit írtam, az a fix kamatozásúakra vonatkozik.

A változó kamatozásúakra a következő kamatperiódus kezdetéig érvényes a fenti összefüggés.